铜：本周国内现铜继续维持震荡格局，走势继续追随外盘，整体价格区间略低于上周。上周五伦铜一度下挫至3375美元/吨，为2005年7月以来新低。之后受到逢低买盘和美元指数冲高回落的影响，伦铜反弹收复跌势，尾盘收于3540美元/吨。虽外盘呈现反弹走势，但周一国内市场表现不佳，因市场可供铜量丰富，市场接货一般，当日出现本周最低报价30600元/吨。此后，美联储注资花旗，市场给以积极反映。美国股市走强，美元下跌，伦铜明显得到提振。而近日伦铜的微观数据显示糟糕的局面正在一步步减轻；升贴水尽管还是现货贴水局面但有逐步回升的趋势；库存虽然还在增加但增幅比例在下降；注销仓单的小幅减少标明还是有现货买卖。多方利好刺激，特别是美元下跌，另伦铜从周一开始不断走强。周四中国央行出人意料降息108几点，创下11年来存贷款利率最大降幅，这一消息改善了投资者对于金属需求前景的预期，加上前期公布的四万亿投资计划，基本金属的需求忧虑有所缓和。伦铜库存也出现了自10月20日，逾五周以来的首次下降，伦铜得到更加强力的推动，最高达到3842美元。在外盘不断攀升的推动下，周二国内铜价出现上涨，当日最高报价达到32200元/吨。此后国内市场供应量逐渐增多，在价格上涨以及供应增加的情况下，下游消费重新观望，成交能力出现减弱，虽然外盘连续强势，但国内铜价陷入震荡盘整的漩涡中，未见强势出现。伦铜目前正处于三十年来价格运行区间的上轨，在3400美元一线，市场存在着极强的支撑。由于目前铜市场的主要压力来自于需求方面，对于需求，中国方面表现相对较好。虽然目前国内的需求也受到了外部环境的影响，但是目前国内铜市场供应并没有出现十分宽松的情况，国内库存仍处于季度的地位，而现货升水也明显偏高。近两个月来，中国的精铜出口量也出现了两个月的大幅增加，并且从历史上看，每年年底进口量都会出现增加，因而后期国内进口量可能会继续保持增加的趋势，这将有助于减少国际市场的现货压力。另外，近日美国出来了两项新的财政政策来应对日益恶化的经济形式，此举舒缓了紧张的悲观气氛，短期对于宏观不确定性减弱，导致避险资金流出美元市场进入商品市场，短期美元有一定回落空间。综合分析，未来一周伦铜仍有保持强势的动力。国内市场，上海期货交易所铜库存已连续无走下滑，累计减少1.7万余吨。而当前的铜价已令冶炼厂受损程度日渐严重，如果外盘继续保持坚挺，供方惜售会渐浓，即使下游消费继续观望。预计未来一周，国内铜价可谨慎看好，30000元一线支撑明显。
铝：近期伦铝饱受库存大增以及汽车前景堪忧的压制，上周五2005年7月以来的新低1745美元。本周以来，伦铝库存继续暴增，日增加量万吨左右，令价格继续疲软，即使周三中国政府大幅降息也能刺激伦铝激涨。外盘低迷继续拖累国内市场，加之国内市场基本面继续疲弱，市场到货曾做，需求继续减弱，利空挤压之下，本周国内市场现铝价格区间继续下行，其中上海地区报价范围在13000-13200元/吨之间，广东地区报价范围在13020-13270元/吨之间。美国汽车业和建筑业是铝消费重点，来自于房地产的次贷危机使房地产业低迷难见底部，而近期美国政府暂时搁置对三大汽车业巨头的救助法案，使美国汽车业已陷入15年来的最低谷，整个汽车市场萎缩超过20%。铝市需求低迷将使铝价表现疲弱。本周以来，伦铝库存继续大幅增长，当前库存总量已达到1751650吨，为1994年以来最高，近期铝价多重利空打压，短期难以扭转颓势，全球经济增速放缓，经济不确定因素增大，汽车业以及房地产的持续调整导致铝需求放缓，库存压力愈发严重，这将令铝市短期内难有突破。国内市场，由于近期部分地区小幅下调了电价，每下调一分价的电价将会减少约150元的生产成本，而氧化铝的价格目前也低于1900元，并且铝土矿的价格可能会继续下跌，考虑到阳极碳块的价格也在下降，因而后期铝的生产成本可能还有较大的下行空间，而且随着成本逐步下调，前期亏损引发的减产措施面临考验，也给铝价带来了进一步调整的空间，综合各种因素，铝价后期仍以下探寻底为主。
铅：本周以来伦铅表现相对偏弱，虽然美元不断下跌以及中国连出强势利好政策，但伦铅在1200美元的压力重重，表现不佳，可见汽车市场的委靡对铅市影响还是较深的。外盘表现更令国内市场价格迷失方向，特别是当前市场成交量很小，而有些冶炼厂却仍在割肉套现。本周国内现铅继续下挫，上海地区价格范围在8200-8600元/吨，广东地区在8000-8350元/吨。目前伦铅库存下降速度有所减缓，本周累计仅减少了525吨，当前库存总量在40950吨的低点，将对铅价形成一定支撑。此外虽目前伦铅压力重重，但整体金属市场表现良好，在中国降息以及美元仍有回落空间的利好推动下，未来一周我们预计伦铅将上行。国内市场，目前已进入恶性循环，与LME铅价的比值在7以下，严重超跌，而时常仍有抛售的现象存在。近日越来越多的矿山，冶炼厂及下游企业在关停，市场交投极为清淡。综合分析，国内市场仍有下跌空间，倘若外盘能够走强，跌速有望趋缓。
锌：近日伦锌表现良好，国外冶炼厂接连不断的减产消息对其形成支撑。而本周周二美国商务部公布数据显示，第三季度美国GDP收缩幅度超过预期，消费者的耐用品开支减少3.7%，非耐用品开支减少15.2%，服务业开支减少3.%，大城市房屋价格持续下跌。恶化的经济数据打压美元继续回落，伦锌延续强势，周三最高达到1305美元，收于1260美元。外盘走强对国内市场拉动明显，国内冶炼厂开始一致惜售，令本周国内现喜平稳小涨，其中0#锌报价在9200-10750元/吨之间，1#锌报价在9150-9750元/吨之间。最新公布的美国10月份成屋小量再度下滑，当月住房价格中值则创出记录最大降幅。美国全国地产经纪商协会24日称，10月份成屋销量月比下降3.1%，年比下降1.6%。由于股市暴跌以及经济形势不断恶化，许多谴责的住房购买者似乎已经撤出了房市。美国成屋销售持续下滑也显示房地产市场低迷依旧，这对后期锌市需求造成打压。但短期内，政策面的压力仍然在需求的低迷以及供应的充足，虽然目前锌价已经跌破了部分矿山的生产成本，矿山开始大量减产，但是目前减产的力度仍然无法对锌价带来明显的支撑，特别是当前市场库存仍旧较为充裕，此外目前下游接货明显下滑。需求面状况不佳，锌价大幅反弹的可能性不大，短期内将跟随外盘盘整。
锡：本周，美元走软对锡价支撑明显，另外库存也在连续上升之后于本周出现小幅下降，周中价格一路上扬，周三最高报价达到13300美元，收于13000美元。尽管外盘表现强劲，但国内市场不为所动，继续受制于需求低迷疲弱，尽管市场竭力维持价格稳定，但锡价重心仍在下移，本周国内时常现锡价格范围在95000-99000元/吨，平均较上周下挫近8%。目前伦锡基本面情况仍相对较好，特别是库存再次出现下降，如果近期美元继续维持弱势，那么伦锡仍可看好。国内市场，随着坚持愈演愈烈，供应在大幅减少，时常流通有限。但下游需求继续萎缩，市场消费极为有限。后期国内现锡将继续呈现震荡走弱的态势。
镍：虽市场情况良好，但需求低迷以及库存持续增加，本周伦镍表现欠佳，继续弱势震荡。国内消费也继续维持低迷，市场成交极为困难，在失去外盘带动下，本周国内现镍继续走低，价格区间下行至83000-94000元/吨之间，目前市场供给有限，供方也较为惜售，且年底前也不会有大量货源入市，但市场销售疲软，后期价格可能仍将跟随外盘走势维持窄幅波动，继续下跌的空间有限。
